<5 Dinge, die Sie wissen müssen, bevor der Markt heute öffnet_Bloomberg 3/3>

1) 미국 국채는 모든 부문에서 4% 상승했습니다.

경착륙?
거래자들이 최근 연준의 최종 금리 기대치를 재조정하고 장기 채권에서 인플레이션 완화 징후가 매도세를 부채질하면서 단기 수익률도 상승했습니다.

Brandywine Global Investment Management의 Jack McIntyre는 강한 ISM 서비스 지수가 수익률 곡선을 가로질러 금리를 밀 수 있다고 우려합니다.

그는 “장기 투자자로서 우리는 어려운 환경에 처해 있지만 금리 상승을 기회로 보고 있다”고 말했다.

장기금리가 4%를 상회하는 상황에서 일부 월스트리트 전문가들은 미국 경제의 경착륙 가능성에 대비해 익스포저를 늘리는 것이 매력적인 수준이라는 평을 내놨다.

TD Securities의 Priya Misra는 연준이 실업률을 높이고 경착륙을 시도함에 따라 10년 및 30년 국채의 4% 수익률이 “매우 싸게 느껴질 것”이라고 말했습니다.

그러나 단기적으로는 4.25%까지 치솟을 수 있으므로 나중에 들어갈 수 있도록 약간의 탄약을 저장하는 것이 좋습니다.

2) 여전히 강한 미국 고용
미국의 실업 수당 청구 건수는 2주 연속 하락했고 인건비는 지난해 말 계속 상승해 노동 시장이 타이트해지고 인플레이션에 압력을 가하고 있습니다.

2월 25일로 끝나는 주에 신규 실업 수당 청구 건수는 190,000건으로 전주보다 2,000건 감소했습니다.

시장 추정치는 195,000입니다.

지난해 4분기 단위노동비용지수 증가율은 연율 1.1%에서 3.2%로 상향 조정됐다.

거대 기술 회사와 금융 기관은 최근 감원을 발표했지만 경제 전반의 정리 해고는 여전히 역사적으로 낮은 수준입니다.

그 결과, 경제학자들과 투자자들은 치솟는 인플레이션, 높은 인건비, 연준의 공격적인 금리 인상 속에서 고용 시장의 균열 징후에 대해 여전히 실업 수당 청구를 면밀히 주시하고 있습니다.

블룸버그 이코노믹스는 실업 수당 청구가 계속해서 고용 시장 침체에 대한 기대를 무시하고 있지만 높은 인건비와 부진한 수요가 기업의 영업 마진에 부담을 주기 때문에 해고가 증가할 가능성이 있다고 보고했습니다.

2월 구직 보고서와 1월 구인 목록은 다음 주에 발표될 예정이며 미국 구직 시장에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 것입니다.

3) 연준의 신용 훼손
모하메드 엘 에리안 알리안츠 수석 경제 고문은 연준이 2년 동안 세 번째로 인플레이션과의 싸움에서 뒤처지면서 신용도가 떨어졌다고 말했다.

최근의 인플레이션 서프라이즈는 2월 초 파월 연준 의장의 디스인플레이션이 시작되었다는 평결이 지나치게 낙관적이었기 때문에 3월 FOMC 회의에서 50bp 인상으로 돌아갈 것인지 또는 25bp를 유지하고 금리를 더 오랫동안 인상할 것인지 여부를 시사합니다.

갈림길에 있습니다.

수잔 콜린스 보스턴 연준 총재는 연준이 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 계속 인상해야 하며 추가 인상 정도는 향후 지표에 달려 있다고 지적했다.

그는 “더 많은 금리 인상이 필요하고 그 정확한 규모는 들어오는 정보에 대한 전체 검토를 기반으로 해야 한다고 생각한다”며 “그러면 당분간 그 수준을 유지하는 것이 중요하다”고 말했다.

Bostic 연준 총재는 3월 FOMC 회의에서 “긴축된 금융 여건의 효과가 경제 전반에 걸쳐 구체화되려면 시간이 걸릴 것”이라고 말하면서 여전히 25bp 금리 인상을 지지하지만 이는 지표에 따른 것이며 통화 정책 기조를 조정할 것이라고 말했습니다.

따라서 경제가 예상보다 강했다면. 그는 또한 물가 안정이 회복되려면 아직 갈 길이 멀지만 연준이 여름 중반에서 늦여름까지 긴축을 완료할 수 있을 것이라고 말했습니다.

4) 유로존 코어 인플레이션 기록 경신
유로존 인플레이션은 시장 기대치와 근본적인 인플레이션 압력이 새로운 기록을 세우는 것만큼 빠르게 식지 않고 있어 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 인상할 수밖에 없다는 시각이 강화되고 있습니다.

2월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년동기대비 8.5%로 전년동기 8.6%에서 하락했지만 시장 예상은 8.3%였다.

월별 비율은 0.8%로 나타났는데, 이는 이전 수치인 -0.2%에서 크게 가팔라졌습니다.

핵심 CPI 성장률은 5.6%로 사상 최고치를 기록하며 예상치 5.3%를 상회했습니다.

프랑스, 스페인, 독일과 같은 주요 유로존 국가들이 이번 주에 시장 기대치를 상회하는 인플레이션 수치를 발표함에 따라 투자자들은 ECB의 단기 예금 금리에 대한 전망치를 현재 2.5%에서 4%로 수정했습니다.

자금 시장은 5월까지 91bp의 추가 금리 인상에 계속 베팅하고 있으며 유로-달러 환율은 0.8% 하락했습니다.

블룸버그 이코노믹스는 ECB가 6월까지 금리를 추가 인상해 단기 예금 금리를 3.5%로 끌어올릴 것으로 내다봤습니다.

이 시점에서 핵심 인플레이션은 확실히 하락세에 있을 수 있지만 끈적한 핵심 인플레이션은 ECB가 여름에도 더 매파적인 영역으로 금리를 인상할 위험이 있다고 그는 말했습니다.

라가르드 ECB 총재는 이번 달 예상되는 50bp 인상 후에도 금리를 더 인상해야 할 수도 있다고 말했습니다.

Barclays는 3월에 이어 5월에도 50bp 인상을 예상했습니다.

5) 씨티그룹 감원. 블랙스톤 CMBS 표준
소식통에 따르면 씨티그룹은 투자은행(IB) 부서 직원을 포함해 수백 명의 직원을 해고하고 있다.

이러한 감원은 전체 인력 240,000명의 1% 미만이며 기술 및 미국 모기지 부문도 구조 조정을 겪고 있습니다.

소식통은 이것이 정상적인 사업 계획의 일부라고 설명했습니다.

한편 블랙스톤은 핀란드 상업용 부동산 담보부 채권(CMBS) 5억3100만 유로에 대한 채무 불이행을 선언했다.

자산 매각 및 상환에 대한 모라토리엄을 요청했지만 채권자들은 거부했습니다.

유럽의 주택 가격은 구매자가 사라지고 금리가 상승하면서 하락했습니다.

Scope Ratings에 따르면 올해와 내년 만기가 도래하는 CMBS의 약 1/3이 재융자 위험이 높습니다.